有機肥料加工設備也是機械設備的一種，今天我們就給大家講一下機械設備的節能環保吧，這在我們生產的有機肥料加工設備方面也是很重要的
投資建議
在傳統機械(尤其是工業設備)受國內FAI 影響而出現減速的大背景下,“節能環保”將成為機械行業重要的成長和投資機會。本篇報告重點梳理了“節能”(尤其是工業節能)相關機械設備的成長機會和受益標的。
我們首次覆蓋并推薦開山股份、南方泵業,首次覆蓋并審慎推薦隆華節能。同時維持審慎推薦陜鼓動力。
理由
在政府和企業兩個層面,出于經濟轉型、改善盈利等多方面目的,對于節能投入不斷提高是必然的趨勢。參考相關規劃,我們認為“十二五”期間國內對工業節能的投資有望超過1.3 萬億元人民幣,其中相關機械設備需求將超過5000 億元,年均市場超過1000億元,而在“十三五”期間,這一數字有望進一步增長。
參考國內工業能耗結構,我們認為工業節能投資的重點仍在于冶金、化工、電力、建材等幾個行業,但這并不意味著所有相關節能機械設備都會有良好的增長空間,我們建議重點關注“原先滲透率不高,但未來有望顯著上升”的產品。
我們將看似繁雜的工業節能技術路線歸為“改善主流程效率”和“能量回收利用”等兩大類。對于前者,我們重點關注具備較好節能性能的壓縮機、泵、風機、電機等產品和企業;對于后者,我們重點關注螺桿膨脹機、高效換熱器等新技術。
盈利預測與估值開山股份:13-15eP/E 分別為39.1x、26.0x、20.0x;公司當前較大的投資亮點在于螺桿膨脹機市場的快速增長,而氣體壓縮機、制冷技術、高端/節能空壓機等也有望成為重要成長點。
南方泵業:13-15eP/E 分別為27.1x、21.1x、16.1x;公司現有主業(不銹鋼泵、供水系統)預計未來3 年將呈年均20-30%的穩健增長,大泵、污水泵、海水淡化等新產品則是潛在的超預期因素。
隆華節能:13-15eP/E 分別為31.2x、24.8x、20.1x;并購中電加美后,公司將形成節能+環保的雙板塊構架,尤其值得關注的是未來1-2 年中高效復合冷產品在大電廠改造市場的爆發。
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